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5.1后市判断 [原创 2008-05-03 10:57:27]  删除... 
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    *ST长钢(000569)于2007年11月5日发布公告,公司拟进行换股吸收合并。公司的换股价格确定为每股6.50元,攀钢钢钒的换股价格确定为每股9.59元。在实施换股时,攀钢钢钒给予公司股东20.79%的风险溢价,由此确定公司与攀钢钢钒的换股比例为1:0.82,即每1股*ST长钢(000569)股份换0.82股攀钢钢钒股份。而上述换股方案,使得该股在目前价格下保守估算,存在17%的套利机会。

  因为攀钢钢钒最新收盘价格9.87元,按照换股比例计算,一股*ST长钢(000569)对应的价格为8.09元。而*ST长钢(000569)最新收盘价格为6.69元,需上涨20%以上才能达到8.09元价格。这意味着按照目前价格计算,目前持有*ST长钢(000569),在未来换股之后将获得20%的套利机会。退一步分析,即使我们不以攀钢钢钒最新收盘价格9.87元为分析依据,而仅仅以攀钢钢钒(000629)整体上市的现金选择权价格9.59元计算。这是因为攀钢钢钒整体上市实施时股价如果低于现金选择权价格9.59元,那么流通股东就可以使用现金选择权,那么整体上市就很难实施,因此如果公司整体上市实施,那么该股最终定价在9.59元之上的可能性极大。以9.59元计算,一股*ST长钢(000569)对应的价格为7.86元,以此内在价值衡量,*ST长钢(000569)也很可能获得17%的套利收益。

    大盘反弹高度可以看到4280以下或者附近.操作以持股为主.重点推A+H倒挂的个股和无风险的套利的个股祝大家5.1过的愉快

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